Proibição proposta de instrumentos financeiros associados a moedas digitais pela FCA

O Autoridade de Conduta Financeira (FCA) planeja proibir instrumentos financeiros associados a moedas digitais como Bitcoin. De acordo com um documento de política publicado referenciado, “Restringindo contrato para produtos diferentes vendidos a clientes de varejo”, o órgão regulador financeiro com sede no Reino Unido anunciou a proibição proposta em julho de 2019.

Embora não possa impedir a compra direta de moedas digitais, a FCA pode proibir a venda de produtos com base em seus respectivos preços, que são controlados por empresas do Reino Unido. Portanto, a FCA pretende encerrar a venda de derivativos juntamente com notas negociadas em bolsa (ETNs) referenciando tipos específicos de Criptoassets.

Razões por trás da proibição

O órgão regulador propõe a proibição antecipada devido a razões subjacentes. De acordo com o vigilante do mercado, esses produtos podem trazer prejuízos para os clientes de varejo que não estão cientes de seus perigos ou benefícios. Isso inclui permitir a restrição de contratos para produtos diferentes vendidos a clientes de varejo. Isso é devido ao;

  • Excesso de volatilidade nos valores dos Cryptoassets
  • Ativos subjacentes não possuem critérios de avaliação
  • Aumento de ofensas financeiras e apropriação indébita de mercado no setor de Cryptoassets
  • Conhecimento insuficiente de Cryptoassets por parte dos clientes, bem como desinteresse nas commodities de investimento que os referenciam.

Os derivados de criptografia também têm taxas elevadas. Embora essas cobranças possam ser desculpadas devido aos riscos de cobertura e de mercado, elas acabam reduzindo os ganhos totais do consumidor. A FCA estima uma queda anual de £ 75 milhões a £ 234,3 milhões nas perdas de clientes.

Acompanhamento do relatório da força-tarefa dos Cryptoassets

Esta iniciativa segue o compromisso público da FCA desde o recente Relatório da Força-Tarefa de Cryptoassets que foi criado em julho de 2018 e revisado meses depois, em outubro. Foi ideia de um grupo que consistia na FCA, BoE e Tesouro HM. O documento exorta as autoridades relevantes a tomar medidas que irão:

  • Proteja os consumidores
  • Permita que inovadores compatíveis prosperem
  • Preserve a reputação do Reino Unido como uma área segura e transparente para negócios no setor financeiro
  • Garantir que os padrões regulatórios sejam mantidos
  • Previna ameaças futuras à estabilidade financeira

Em novembro de 2018, as partes interessadas relevantes se reuniram em Londres para discutir as conclusões da força-tarefa. Falando no evento, o chefe de estratégia e competição da FCA, Christopher Woolard mencionou os avanços significativos dos Cryptoassets tinha feito na última década.

De um white paper sobre Bitcoin em 2008, o mercado digital subiu para mais de 2.000 Cryptoassets. Embora alguns Cryptoassets gerassem inovações financeiras, a força-tarefa encontrou riscos que poderiam comprometer a integridade do mercado; prejudicar consumidores e aumentar crimes financeiros.

Tipos de criptoassets discutidos

A partir das descobertas do grupo, Woolard observou três tipos de criptoassets, a saber:

1. Tokens de troca

Eles incluem Cryptoassets como Litecoin e Bitcoin. Embora as pessoas as chamem de criptomoedas, as palavras “tokens de troca” são as mais preferidas porque os ativos não funcionam como dinheiro. No entanto, os tokens de troca podem servir como investimentos ou modos de troca. Além disso, eles usam tecnologia de razão distribuída (DLT) e não são suportados por nenhum banco central.

2. Tokens de utilidade

Esses ativos podem ser resgatados para obter um determinado produto ou serviço em uma plataforma DLT. Geralmente, os tokens de utilitário não estão dentro dos limites do FCA.

3. Tokens de segurança

Eles oferecem privilégios como o reembolso de uma determinada quantia, propriedade e ações em ganhos futuros. Eles também podem ser garantias transferíveis ou ferramentas financeiras de acordo com o Diretiva de Mercados de Instrumentos Financeiros.

Woolard passou a mencionar os usos dos três Cryptoassets que a força-tarefa imaginou eram os mais comuns. Além de ser uma forma de troca, os Cryptoassets servem como investimentos e potencializam a captação de capital.

Proibição anterior de opções binárias

A proibição proposta é muito parecida com a proibição binária anterior pela ESMA efetuada em 2 de abril de 2019. As opções binárias fornecem aos usuários um prazo para prever se um determinado índice, ação ou moeda registrará um aumento ou queda no preço. Na época, o Sr. Woolard expressou seu desagrado com as opções binárias, rotulando-as de “produtos de jogo fantasiados de instrumentos financeiros”, também chamados de “Maior golpe de investimento na Grã-Bretanha”  por dar altos ganhos nos eventos menos prováveis ​​e baixos ganhos nos eventos de maior probabilidade. Isso, junto com períodos curtos de comércio, pode causar dependência entre os consumidores.

Além do mais, as empresas atraíram investidores com campanhas de marketing extravagantes que prometem taxas inacreditáveis. No início, as opções binárias eram consideradas uma forma de jogo. No entanto, a FCA começou a regulamentá-los em 2018 apenas para impor uma proibição total no ano seguinte. A FCA disse que a medida protegeria os clientes de perder cerca de £ 17 milhões anualmente. Mas a FCA não é a única autoridade que interrompeu o comércio desses tokens. Autoridade de controle europeia ESMA efetuou uma proibição temporária em 2018 que continuou renovando até agora.

Documento de Consulta FCA proposto

FCA detalhou um papel de consulta (CP) sobre a provável proibição. As regras da CP substituirão o regulamento final que rege os contratos por diferença (CFDs). Em um declaração recente, A FCA considerou os CFDs como “derivativos alavancados complexos”. Com os CFDs, os usuários especulam preços sem possuir os títulos subjacentes. Como resultado, a autoridade entrará em ação para monitorar as empresas fraudulentas que vendem CFDs para proteger os consumidores de riscos extremos. Espera-se que a intervenção economize aos compradores cerca de £ 267 milhões a £ 451 milhões anuais.

A FCA agora exige que as empresas que lidam com CFDs:

  • Certifique-se de que as perdas não excedam o valor total na conta de negociação de um cliente
  • Encerrar a posição de um cliente quando seu dinheiro cair para 50% do mínimo necessário para manter uma posição aberta em uma conta CFD
  • Revelar a verdadeira porcentagem de contas de varejo de clientes que geram perdas na empresa
  • Pare de atrair clientes em potencial para negociar com dinheiro ou outras formas de convicção
  • Alavancagem de controle dentro de 30: 1 e 2: 1 de acordo com a volatilidade dos ativos centrais

A maior questão, porém, é se os consumidores podem valorizar Derivativos. De acordo com um análise no Documento de Consulta, a FCA dá um exemplo de como dois analistas tiveram uma diferença de 400 vezes quando avaliaram bitcoins. De acordo com Woolard, “a maioria dos consumidores não pode avaliar derivativos com base em Cryptoassets não regulamentados.” Ele continuou a adicionar: “Portanto, está claro para nós que esses derivativos e notas negociadas em bolsa são investimentos inadequados para consumidores de varejo.”

Conclusivamente, embora a definição de um derivado ainda não esteja clara, a FCA se encarregou de realizar estudos para investigar os atributos especulativos das criptomoedas. Ele descobriu que as pesquisas do Google e os tweets de influenciadores sociais são enormes determinantes do preço. Outras instituições também aderiram. DAI, uma criptomoeda garantida por Ether planeja introduzir outros tipos de garantia no futuro próximo. Isso visa aumentar o conhecimento suficiente para que os consumidores entendam os riscos financeiros.

Imagem em destaque via BigStock.