Interzicerea propusă de FCA asupra instrumentelor financiare asociate cu valute digitale

Autoritatea de conduită financiară (FCA) intenționează să interzică instrumentele financiare asociate cu monedele digitale precum Bitcoin. Potrivit unui document de politică publicat la care se face referire, „Restricționarea contractului pentru produsele diferențiate vândute clienților cu amănuntul”, organismul de reglementare financiară cu sediul în Regatul Unit a anunțat interzicerea propusă în iulie 2019.

Deși nu poate împiedica achiziționarea directă de monede digitale, FCA poate scoate în afara legii vânzarea de produse pe baza prețurilor respective care sunt controlate de companiile britanice. Ca să spunem așa, FCA intenționează să pună capăt vânzării instrumentelor derivate împreună cu bancnote tranzacționate la bursă (ETN) care fac referire la anumite tipuri de criptocasuri.

Motivele din spatele interzicerii

Organismul de reglementare propune interdicția anticipată din motive fundamentale. Potrivit câinelui de supraveghere al pieței, astfel de produse ar putea aduce pierderi clienților cu amănuntul care nu sunt nici conștienți de pericolele și nici de beneficiile lor. Aceasta include posibilitatea restricționării contractelor pentru produsele diferențiate vândute clienților cu amănuntul. Acest lucru se datorează;

  • Volatilitate în exces în valorile Cryptoassets
  • Activele subiacente nu au criterii de evaluare
  • Cresterea infractiunilor financiare si deturnarea pietei in sectorul Cryptoassets
  • Cunoașterea insuficientă a Cryptoassets de către clienți, precum și dezinteresul față de mărfurile de investiții referitoare la acestea.

Derivatele criptografice au, de asemenea, comisioane mari. Deși aceste taxe pot fi scuzate din cauza riscurilor de acoperire și de piață, acestea reduc în cele din urmă câștigurile totale ale unui consumator. FCA aproxima o scădere anuală de 75 milioane GBP la 234,3 milioane GBP a pierderilor clienților.

Urmărire raport rapoarte de activități criptografice

Această inițiativă urmează angajamentului public al FCA de la recent Raportul Taskforce Cryptoassets care a fost creat în iulie 2018 și revizuit luni mai târziu în octombrie. A fost ideea unui grup care era format din FCA, BoE și HM Trezoreria. Documentul îndeamnă autoritățile competente să ia măsuri care vor:

  • Protejați consumatorii
  • Permiteți inovatorilor conformi să prospere
  • Păstrați reputația Regatului Unit ca zonă sigură și transparentă pentru afacerile din sectorul financiar
  • Asigurați-vă că sunt respectate standardele de reglementare
  • Prevenirea amenințărilor viitoare la adresa stabilității financiare

În noiembrie 2018, părțile interesate relevante s-au convocat la o reuniune la Londra pentru a discuta concluziile grupului de lucru. Vorbind la eveniment, șeful strategiei și competiției de la FCA, Christopher Woolard am menționat pașii semnificativi Cryptoassets făcuse în ultimul deceniu.

Dintr-o carte albă Bitcoin din 2008, piața digitală a crescut la mai mult de 2000 de cripto-active. Deși unele Cryptoassets au dat naștere unor inovații financiare, grupul de lucru a găsit riscuri care ar putea compromite integritatea pieței; dăunează consumatorilor și sporesc infracțiunile financiare.

Tipuri de Cryptoassets discutate

Din constatările grupului, Woolard a notat trei tipuri de Cryptoasset, și anume:

1. Schimbă jetoane

Acestea includ Cryptoassets precum Litecoin și Bitcoin. Deși oamenii le numesc criptomonede, cuvintele „jetoane de schimb” sunt cele mai preferate, deoarece activele nu funcționează ca bani. Cu toate acestea, jetoanele de schimb pot servi ca investiții sau moduri de schimb. Mai mult, utilizează tehnologia de registru distribuit (DLT) și nu sunt acceptate de nicio bancă centrală.

2. Jetoane utilitare

Aceste active pot fi valorificate pentru a obține un anumit produs sau serviciu pe o platformă DLT. În general, jetoanele utilitare nu se încadrează în limitele FCA.

3. Jetoane de securitate

Acestea oferă privilegii precum rambursarea unei anumite sume, proprietate și acțiuni în câștigurile viitoare. Acestea ar putea fi, de asemenea, garanții transferabile sau instrumente financiare în conformitate cu Directiva privind piețele instrumentelor financiare.

Woolard a continuat să menționeze utilizările celor trei Cryptoassets pe care grupul de lucru le-a imaginat erau cele mai frecvente. În afară de a fi un mod de schimb, Cryptoassets servesc ca investiții și sporesc strângerea de capital.

Interzicerea anterioară a opțiunilor binare

Interdicția propusă este la fel ca și interzicerea binară anterioară de către ESMA efectuată la 2 aprilie 2019. Opțiunile binare oferă utilizatorilor un interval de timp pentru a prezice dacă un anumit indice, acțiune sau monedă va înregistra o creștere sau o scădere a prețului. La acea vreme, domnul Woolard și-a exprimat dezgustul față de opțiunile binare etichetându-le „produse de joc îmbrăcate în instrumente financiare”, care erau denumite și „Cel mai mare con de investiții din Marea Britanie”  pentru acordarea de câștiguri mari la evenimentele cu cel mai mic risc și câștiguri mici la evenimente cu probabilitate mai mare. Acest lucru, împreună cu durate scurte de tranzacționare, ar putea provoca dependență în rândul consumatorilor.

Mai mult, firmele au atras investitorii cu campanii de marketing strălucitoare, promițând rate incredibile. La început, opțiunile binare erau privite ca o formă de jocuri de noroc. Cu toate acestea, FCA a început să le reglementeze în 2018 doar pentru a aplica o interdicție totală în anul următor. FCA a declarat că acest pas va proteja clienții de a pierde aproximativ 17 milioane de lire sterline anual. Dar FCA nu este singura autoritate care a oprit comerțul cu aceste jetoane. Autoritatea europeană de control ESMA a aplicat o interdicție temporară în 2018 pe care le-a reînnoit până acum.

Document de consultare propus de FCA

FCA a detaliat un document de consultare (CP) asupra probabilului interdicție. Regulile din CP vor înlocui regulamentul final care ghidează contractele pentru diferență (CFD). Într-o declarație recentă, FCA considera CFD-urile drept „instrumente derivate complexe, cu efect de levier”. Cu CFD-urile, utilizatorii speculează prețurile fără a deține valorile mobiliare subiacente. Ca urmare, autoritatea va interveni pentru a monitoriza firmele necinstite care vând CFD-uri pentru a-i ameliora pe consumatori de riscuri extreme. Se așteaptă ca intervenția să economisească cumpărătorii în jur de 267 milioane GBP până la 451 milioane GBP anual.

FCA cere acum firmelor care se ocupă de CFD-uri să:

  • Asigurați-vă că pierderile nu depășesc suma totală din contul de tranzacționare al unui client
  • Încheiați poziția unui client atunci când banii acestuia scad la 50% din minimul necesar pentru a păstra un loc deschis într-un cont CFD
  • Descoperiți procentul real al conturilor de vânzare cu amănuntul ale clienților care produc pierderi în firmă
  • Nu mai atrageți perspectivele să tranzacționeze cu numerar sau alte convingeri
  • Controlați efectul de levier în termen de 30: 1 și 2: 1 conform volatilității activelor centrale

Cea mai mare întrebare este însă dacă consumatorii pot aprecia instrumentele derivate. Potrivit unui analiza în lucrarea de consultare, FCA oferă un exemplu despre modul în care doi analiști au avut o diferență de 400x atunci când au apreciat bitcoin-urile. Potrivit lui Woolard, „Majoritatea consumatorilor nu pot aprecia în mod fiabil derivatele pe baza unor criptocasuri nereglementate”. El a continuat să adauge: „Prin urmare, este clar pentru noi că aceste instrumente derivate și bancnote tranzacționate la bursă sunt investiții inadecvate pentru consumatorii de retail”.

În concluzie, chiar dacă definiția unui derivat este încă neclară, FCA și-a dat sarcina de a efectua studii pentru a investiga atributele speculative ale criptomonedelor. S-a constatat că căutările Google și tweet-urile de la influențatori sociali sunt determinanți imens ai prețului. S-au alăturat și alte instituții. DAI, o criptomonedă garantată de Ether planuri de introducere alte tipuri de garanții în viitorul apropiat. Aceasta urmărește să îmbunătățească cunoștințele suficiente pentru ca consumatorii să înțeleagă riscurile financiare.

Imagine prezentată prin BigStock.