Bitcoin ETF, a Tail Wagging the Dog: Interview with the Founder of Virtuse Exchange, Ras Vasilisin

Rastislav Vasilisin, originar din Slovacia, este fondatorul și CEO-ul Virtuse Exchange, o platformă de schimb de cripte cu sediul în Singapore. Cu mulți ani de experiență ca comerciant pe Wall Street, Ras s-a așezat cu U. Astăzi pentru a vorbi despre situația actuală a pieței criptografice în general și despre fondurile tranzacționate de Bitcoin Exchange în special.

Platforme de tranzacționare și schimb

U. Astăzi: Bună ziua Ras, acum sunteți CEO-ul unei platforme de schimb criptografic. De ce ai lăsat în urmă viața unui trader tradițional din New York?

Ras: Aventura mea personală de tranzacționare a început în urmă cu 23 de ani la New York ca agent de bursă pe Wall Street și mai târziu ca analist financiar la Mitsui. Cu toate acestea, m-am plictisit de stilul de viață corporativ capricios și împreună cu un prieten de-al meu am decis să mă mut înapoi la Praga în 2001. Cinci ani mai târziu, am cofondat o companie de brokeraj, care a devenit un predecesor al Virtuse Group.

U. Astăzi: În zilele noastre, există destul de multe platforme criptografice în jur. Care este atracția creării unuia? Cât de provocator este cu adevărat? În ce este diferit al tău?

Ras: După 12 ani ca unul dintre cei mai mari comercianți de emisii de carbon din Europa și China, am decis să aducem mărfuri în lumea criptografică. Comerțul cu mărfuri fusese în mod tradițional domeniul marilor bănci și instituții. Schimburile oficiale sunt în mare parte exclusive, necesitând garanții, taxe și experiență anterioară în tranzacționare. Am decis să schimbăm acest lucru și să facem spațiul mai inclusiv pentru toată lumea, nu numai pentru 0,1% din populația lumii.

Desigur, există multe provocări asociate cu rularea unei astfel de platforme. Principalele sunt înrădăcinate în tehnologie, reglementări și lichidități. Obstacolul tehnologic pe care l-am rezolvat prin dezvoltarea platformei noastre de ultimă oră cu contractul inteligent pentru tranzacționarea activelor multiple. Lichiditatea este facilitată de cei mai buni factori de piață din lume. Și problema de conformitate am rezolvat-o prin aplicarea primei licențe de schimb de cripto-mărfuri din lume, cu reședința în Singapore.

Într-o singură propoziție, Virtuse Exchange este un schimb de cripte care leagă piețele criptografice cu miliarde de dolari în valoare financiară, mărfuri și active fizice. Facilităm tranzacționarea tuturor acestor active pe o singură platformă, cu investiții și depozite incrementale minime. În realitate, un investitor poate investi în petrol, argint sau cafea cu doar un Bitcoin sau Ether. Bineînțeles, nu sunt implicate bănci sau intermediari.

U. Astăzi: Se pare că Asia conduce în prezent lumea în funcție de numărul de platforme de schimb criptografic, în ceea ce privește câte sunt și cât de mari sunt acestea. Care este motivul pentru asta? Și, bineînțeles, ați ales Singapore, care se află în Asia, ca locuință a Virtuse. Nu o coincidență?

Ras: Mi-am mutat familia și sediile centrale ale Virtuse Group în Singapore acum 4 ani, pentru a rămâne aproape de China, cea mai mare piață de emisii. Singapore este a treia țară cea mai favorabilă pentru ICO-uri din lume și, datorită apăsării ușoare a reglementărilor de la MAS, ICO-urile pot prospera în Singapore. Întrucât am locuit deja în Singapore anterior, a fost o alegere evidentă pentru mine în ceea ce privește locul de lansare a platformei.

Fonduri tranzacționate de Bitcoin Exchange

U. Astăzi: Care sunt gândurile dvs. exacte cu privire la fondurile tranzacționate pe bursă (ETF), despre care vi se pare că sunteți destul de critici?

Ras: Cu siguranță există un apetit enorm de piață pentru fondurile tranzacționate la bursă de Bitcoin. ETF-urile Bitcoin sunt inevitabile, dar potențial dăunătoare pe termen lung.

În ultimele decenii, Wall Street a perfecționat arta financiarizării bazate pe pârghie. Băncile globale și fondurile speculative mari au creat în mod eficient de mai multe ori mai multe creanțe financiare asupra mărfurilor decât activele subiacente, ceea ce a denaturat mecanismul de descoperire a prețurilor.

Din păcate, ingineria financiară s-a infiltrat deja și pe piețele Bitcoin. Datorită contractelor futures Bitcoin și a multor alte produse cu levier bazate pe bursă, putem detecta efectul financiarizării Bitcoin. Lichiditatea zilnică pentru versiunile sintetice de Bitcoin este deja de aproximativ 15 miliarde de dolari, ceea ce este de trei ori mai mare decât lichiditatea la zi a Bitcoin de 5 miliarde de dolari.

Pe măsură ce ne apropiem de data aprobării potențiale a ETF-urilor de către Comisia de securitate și schimb valutar, există o neliniște legitimă în ceea ce privește ceea ce ar putea aduce financiarizarea bazată pe pârghie pe piața criptografică..

U. Astăzi: Ați mai spus că un ETF Bitcoin ar putea deveni absolut dezastruos. Ai putea să explici asta?

Ras: Permiteți-mi să fac un pas înapoi și să clarific. Nu este un secret faptul că prețul Bitcoin a atins apogeul pe 17 decembrie 2017, când CoinMarketCap a înregistrat prețul agregat al Bitcoin la 19.535.70. Întâmplător, aceasta a fost chiar în aceeași zi în care CME (Chicago Mercantile Exchange), gigantul financiar, și-a lansat tranzacționarea la termen a Bitcoin.

La momentul respectiv, am avertizat că Bitcoin-urile artificiale sub formă de contracte futures sunt IOU-uri artificiale decontate în numerar (recunoașterea datoriilor) fără livrarea fizică a Bitcoin. Toți banii instituționali care curg în acest „Bitcoin fals” nu au afectat pozitiv prețul Bitcoin. De fapt, a afectat-o ​​în mod contrar, în special, deoarece acest flux diluează deficitul foarte prețuit prin crearea artificială a Bitcoin.

U. Astăzi: Despre cât de mult capital vorbim aici?

Ras: Este o sumă imensă. În al treilea trimestru al acestui an, volumul zilnic mediu Bitcoin futures a crescut cu 41%, iar dobânzile deschise au crescut cu 19% față de al doilea trimestru, potrivit site-ului web CME. În trimestrul 3, în medie s-au tranzacționat 757.950 bitcoini pe hârtie pe lună. Ceea ce reprezintă aproximativ 3,6% din toate Bitcoin-urile existente vreodată. Această sumă s-a dublat față de primul trimestru. Volumul mediu zilnic la fața locului este de aproximativ 6 miliarde de dolari.

Introducerea contractelor futures decontate în numerar în alte active a determinat scăderea aceluiași preț de piață. Să luăm de exemplu piața aurului, deși pot fi folosite numeroase alte exemple.

U. Astăzi: Prețurile aurului au fost, de asemenea, influențate de CME în acest fel?

Ras: Piețele aurului au înregistrat un declin constant din 2011, de la prețul maxim de aproximativ 1.900 dolari la 1.230 dolari / oz. CME rulează COMEX, care este piața instrumentelor derivate în care se tranzacționează contracte futures pe aur. COMEX, prin băncile sale de compensare, oferă tranzacționare în marjă și emite în medie 360 ​​de ori mai mult aur pe hârtie decât aur fizic. Face ca pârghia de 100 de ori a Bitmex, cu pierderile sale socializate, să pară jocul copiilor.

Și totul vine în detrimentul investitorilor de aur. Băncile mari și brokerajele pot crea din punct de vedere tehnic cu 360 de ori mai mult aur din aer, în timp ce un investitor mediu cu amănuntul trebuie să vină cu bani grei pentru a cumpăra aur la prețul maxim.

ETF-urile Bitcoin ar putea fi în cele din urmă folosite în același mod ca și contractele futures. Aceeași dinamică financiară din acest an s-ar putea juca și anul viitor. Acest lucru va scoate cel mai probabil vântul din pânze în 2019.

U. Astăzi: Mai există spațiu pentru a fi optimist cu privire la aceste fonduri?

Ras: Da este.

Primul motiv este că HODLerii pot rezista modelului menționat anterior pur și simplu păstrându-și monedele în afara sistemului financiar. Spre deosebire de aur sau argint, majoritatea deținătorilor de spoturi de pe piețele Bitcoin își stochează deja monedele departe de sistem, ceea ce face dificilă instituțiile financiare să o împrumute..

Datorită naturii greu de împrumutat a Bitcoin, magnitudinea impactului ETF-urilor, contractelor futures și a altor instrumente financiare derivate Bitcoin ar putea fi mai mică decât în ​​cazul instrumentelor financiare derivate pe mărfuri care sunt majoritatea decontate în active subiacente. Cu toate acestea, instrumentele derivate decontate în numerar au un mare potențial de a afecta prețul monedelor subiacente.

Încheierea Crypto

U. Astăzi: Ar fi bine să stăm cu ochii deschiși atunci. Dar să ne schimbăm atenția. Faci un pic de călătorie participând la forumuri și susținând discuții. Orice anume care ți-a ieșit în evidență anul acesta?

Ras: Am fost extrem de mulțumit de participarea la cele mai mari evenimente criptografice din Asia. Cantitatea imensă de talent antreprenorial, energie și fonduri care sunt încă turnate în spațiu este uluitoare. Această piață are un potențial enorm de a perturba și transforma întreaga economie, în special ecosistemele financiare, de sănătate și guvernamentale.

U. Astăzi: Cum vedeți viitorul pieței criptografice și, poate mai important, Blockchain și DLT în general?

Ras: Cred că DLT și cripto sunt alături de invenții precum motorul cu aburi, computerul sau internetul, una dintre cele mai perturbatoare tehnologii din istorie.

Blockchain este destinat să transforme fundamental modul în care se desfășoară afacerile în industrii din întreaga lume. Aș încuraja pe toată lumea să înceapă să fie atenți chiar acum.