BCH, Coinbase och Pipe Problem

USA har verkligen vaknat upp till fenomenet kryptovalutor. Och på grund av vårt behov av att ha de bästa värdepapperslagarna i världen (lätt sarkasm) är det oerhört svårt för amerikanerna att få någon form av tjänst från branschen. I månader har jag hållit händerna på mina prenumeranter för att komma igång i kryptovalutor. Att hantera de praktiska, grundläggande frågorna på denna nya marknad och sätt att göra affärer är en mardröm för människor utan teknisk bakgrund.

Jag var förlorad först eftersom landskapet hade förändrats så mycket från när jag senast var inblandad i branschen redan på Mount Gox. Och denna inträdesbarriär mildras mestadels av hur lätt man kan komma igång på Coinbase. Även om det bara handlar om $ 250 på deras kreditkort, kan någon inom några minuter sätta igång och ta steget.

Och medan denna antagande av amerikaner ökade stängde resten av världen sina dörrar för oss och tvingade ännu mer pengar genom det lilla röret som är Coinbase och dess systerutbyte, GDAX. Blinka fram till den här veckan och vi har ett recept på en teknisk mardröm som dvärgar det vi såg under sommaren när Bitcoin först slog $ 5 000 och Kina började bråka om “förbjuda kryptos” och stänga tredjepartsbyten.

Coinbase eller Con-base?

Coinbase lade äntligen till stöd för Bitcoin Cash (BCH) mitt i mycket hinckey-omständigheter. Skriket från allmänheten tack vare dess amatörmässiga hantering av utrullningen är verkligt. Anklagelser om insiderhandel flyger medan företaget inte hade aktiverat saldorna för alla de som höll Bitcoin tillbaka under gaffeln i augusti. Bortsett från den uppenbara galenskapen att Coinbase fortfarande inte implementerar SegWit för BTC-transaktioner, borde det inte ha tagit dem så lång tid att stödja BCH. När koreanska och ukrainska utbyten fly-by-night kan få detta att hända på några dagar ringer Coinbases protester mycket ihåligt.

Och jag lägger åt sidan galen pump av BCH innan handeln inleddes, vilket föranledde en explosion av aktivitet på GDAX och omedelbart bröt utbytet. Och allt detta inträffade under en vecka där Bitcoin Futures började handlas på CME Group. Handel som såg regelbundna smackdowns sker klockan 12 UST varje dag.

07:00 New York-tid sätts Bitcoin under tryck som ett urverk

I en artikel Jag publicerade i början av december Jag varnade för att detta troligen var i horisonten, att tillkomsten av proffs som handlar terminer och statliga nedslag skulle resultera i en stor korrigering, om inte direkt krasch, av kryptovalutamarknader.

”Så, tänk inte på en minut att CME eller CBOE implementerar Bitcoin-futures för vår fördel eller helt enkelt för att de vill ha en nedskärning av åtgärden. Nej, de gör det för att de ser det existentiella hotet mot deras verksamhet och går för att försvara det genom att bli en del av åtgärden. ”

Coinbase har varit tratten i vilken vi alla har klämts fast de senaste sex månaderna. Och allt som behövs är rätt sammanflöde av omständigheter för att starta en stor attack på kryptomarknaderna precis i tid för semestern.

God jul, Bitcoin-miljonärer, alla dina mynt tillhör oss.

Litet rör, långsamt flöde

Det är inte så svårt att ta reda på var allt här går vidare. Det finns miljoner människor med konton på Coinbase just nu som inte har någon aning om den större kryptovärlden. Jag har i flera månader varnat människor för att se upp för centraliserade utbyten som GDAX. Coinbases likviditet och tekniska infrastruktur är nu alldeles för litet rör för att driva igenom all handelsaktivitet på kryptomarknaderna. Och med det bara handel med fyra mynt, som artificiellt koncentrerar kapital till dessa tillgångar som andras bekostnad, destabiliserar hela kryptovalutautrymmet.

Och det är precis så Coinbase kan användas för att utöva extern kontroll över hela branschen av Wall St. och centralbankerna. Genom att ständigt bryta och tillhandahålla dålig eller ingen kundtjänst är Coinbase nu hinder för att mer pengar kommer in i kryptovalutautrymmet. Allure av enkla vinster kommer att matchas av huvudvärk hos någon som faktiskt tar dina pengar för att köpa lite Bitcoin eller Ethereum utan större krångel. Och sedan, om marknaden fryser var 20: e minut och priset alltid verkar röra sig mot dig, kommer du att gå arg bort.

Återigen, de flesta andra börser vill inte ha amerikaner som kunder, vi är för dyra tack vare de lagstadgade kraven för hantering av våra pengar, tack vare lagar som FATCA. Det är inte annorlunda än att hantera utländska banker. De vill inte arbeta med oss ​​heller. Sedan finns det osäkerheten kring skattelagstiftningen för transaktioner, straffrättsliga skatteregimer när de föreslås och den oändliga dubbeltalen från politiker och finansproffs. Denna miljö hämmar utvecklingen av kryptovalutor från att fungera som avsett, som enkla, billiga, snabba, säkra bytesmedel.

Och detta skapar ännu ett lager av illikviditet.

Bredare horisonter

Prisfluktuationerna och den hjärtstoppande volatiliteten kommer att öka när vi går in i 2018. Den tredje vågen av investeringsfonder har precis börjat träffa kryptovalutamarknaderna. Detta skapar en koppling mellan hur mycket pengar som är involverade på marknaderna och utvecklingen av dessa marknader.

Den här veckans krasch och studs var nödvändig. Marknaden var överhettad till det yttersta. Och det kommer i slutändan att vara bra att alla tog ett djupt andetag efter ett prisfall på nästan 50%, topp till dal. Korrigeringar gör just det, rättar vår uppfattning om var värdet verkligen ligger. Vi måste dock se tjänster som Coinbase för vad de är, enkla portar för att konvertera USDollars till kryptovalutor och inget mer.

Vi måste sluta se dem som fullserviceförmedlingsföretag och vårdtjänstföretag, som Fidelity. Det ber bara om fler av samma shenanigans som inträffade den här veckan. Det lämnar tillsynsmyndigheter, bankirer och tjuvar möjligheten att manipulera en marknad som styrs av artificiellt begränsad tillgång både in och ut till deras fördel, inte din.

Det överlämnar regeringen och dess medfödda förmåga att skruva upp allt som den berör makten att förstöra denna utvandring till ett annat monetärt paradigm.

Utvalda bilder via BigStock.