DTCC publicerar vägledande principer för tillsynsmyndigheter för tokeniserade värdepapper

I en vitbok som utfärdats genom ett pressmeddelande tidigare i år lyfte Depository Trust and Clearing Corporation (DTCC) fram principerna för säkerhetstjänster efter handel. Tokeniserade värdepapper är digitala värdepapper som används av företag för att skaffa kapital till sina projekt. De inkluderar aktier och obligationer.

Dessa vägledande principer riktar sig till tillsynsmyndigheter i branschen och andra marknadsaktörer. De identifierar egenskaper som är unika för säkerhetstoken och deras marknadsstruktur.

Förstå rollen för DTCC

Som namnet antyder innehåller DTCC, ett amerikanskt kapitalmarknadsföretag, både depå- och clearingtjänster. Det har en depå och fem clearingföretag vilket gör den till den största finansiella organisationen som är involverad i transaktioner efter handel. DTCC syftar till att sänka kostnaderna, förbättra kapitaleffektiviteten och öka hastigheten i alla sina åtaganden.

Det är värt att notera att DTCC har hanterat bearbetning efter handel i flera år. Och så har engagemanget i regulatoriska och tekniska förändringar under hela denna tid gjort det till en auktoritet i kryptorummet.

DTCC underlättar ekonomiska processer för olika institutioner. Dess förvaringsflyg erbjuder tillgångsservice samt förvaring av värdepapper i 131 länder vars värde är cirka 57,4 biljoner dollar. Bara under 2017 hanterade dess divisioner värdepappersaffärer värda över $ 1,61 kvadrillioner. Dessutom hanterar Global Trade Repository-fliken mer än en miljard meddelanden varje månad och cirka 40 miljoner receptfria platser varje vecka via sina transaktionsregister..

Principernas mål

DTCC söker nya spelare som kommer att arbeta i enlighet med dess regler. Från vitboken, ”Om en Security Token-plattform utför samma eller väsentligen likvärdig funktion som en befintlig marknadsinfrastruktur och därmed utsätter investerare och andra marknadsaktörer för samma typ av risk, bör de juridiska och andra krav som gäller för den funktionen vara samma oavsett om funktionen utförs av en befintlig marknadsinfrastruktur eller som en del av en Security Token-plattform. ”

1. Riktlinjer för effektivisering

Dessutom avser DTCC att undersöka riktlinjerna bakom kryptotillgångar efter handel för att identifiera, tolka och kontrollera uppkomna risker. Vilka är då hoten mot kryptotillgångar?

  • Förvaringsrisk

Det tar hänsyn till förlust av värdepapper på grund av orsaker som vårdnadshavares vårdslöshet, slöseri, bedrägeri, felaktig administration och sparsamma register.

  • Huvudsaklig risk

Detta handlar om spekulationer om att värdet på en investering kommer att minska under investeringsbeloppet. Ett exempel på detta är när en individ levererar en kryptotillgång men inte får betalt.

  • Operativ risk

Detta är sannolikheten för förlust på grund av misslyckade system. Ett exempel när en investerare inte kan komma åt sina värdepapper.

2. Säkerhet och stabilitet

Förhållandet mellan Distribuerad Ledger-teknik (DLT) och bearbetning efter handel kräver skydd för marknadssäkerheten. DLT underlättar delning av tillgångsdatabaser genom många geografiska och institutionella nätverk. Varje deltagare i ett nätverk kan ha en liknande kopia av denna huvudbok. Förändringar i ett exemplar skulle därför genomföras i alla andra reskontra.

DLT introducerar funktioner som lätt kan skiljas från strukturen hos traditionella värdepapper. Detta medför speciella krav i strukturen och genomförandet av efterhandelsstrukturer och relevanta regler.

Men det här är inte första gången DTCC engagerar sig i distribuerad huvudteknik. I november 2018, DTCC startade prövningar på dess DLT-relaterade kreditderivat. Försöken som integrerade 15 banker förväntas göras före årets första kvartal.

3. Posta handelsuppgifter för organisationer inom säkerhetstokenbehandling

I en föregående pressmeddelande, DTCC-chef Mark Wetjen uttryckte åsikten att människor koncentrerar sig på vad som händer före en handel men det som följer efteråt är också betydelsefullt, ”när de flesta tänker på marknader och handel med en tillgång, brukar de fokusera på vad som händer före eller mot punkt för genomförande av en handel. Men vad som händer efter att en handel har genomförts är kritiskt viktigt och denna fråga har inte diskuterats i stor utsträckning inom ramen för tokeniserade värdepapper eller kryptotillgångar mer generellt. ”

Wetjen fortsatte med att säga, ”ramverket som DTCC har utvecklat identifierar de nyckelfrågor som vi anser måste hanteras av dem som vill upprätta policy, regler eller bästa praxis för att styra uppförandet av enheter som tillhandahåller tjänster efter handel för kryptotransaktioner. Enligt vår åsikt är dessa frågor grundläggande för att skydda investerare och skapa förtroende för säkerheten och sundheten hos säkerhetstokenplattformar. ”

De vägledande principerna är till nytta vid bearbetning av kryptovärdepapper. Det obligatoriska ansvaret för varje spelare som är involverad i efterhandshantering av kryptotillgångar inkluderar.

  • Påvisbar rättslig grund

Det är avgörande att bestämma den lag som passar bäst för en plattforms användarrelationer och aktiviteter. Varje säkerhetstokenplattform måste därför ha en förståelig och genomförbar juridisk grund för alla väsentliga aspekter av dess åtaganden i tillämpliga jurisdiktioner.

  • Krav på arkivering

Säkerhetstoken-system bör avslöja hur de skyddar integriteten i sina dokument samtidigt som data blir tillgängliga för tredje part.

  • Erkännbara riskhanteringssystem

Varje säkerhetstokenplattform är utsatt för risker som kan uppstå på grund av dess struktur. Därför måste en säkerhetstokenorganisation ha en stabil ram för att hantera alla typer av risker.

  • Identifierbar styrningsstruktur

Token-ramverket innehåller en uppsättning regler som styr dess verksamhet och förhindrar eventuella hot. Styrningsstrukturen som används är beroende av om plattformens nätverk är tillåtet, ’tillståndslöst’ eller en kombination av båda.

  • Distinkable Procedures for Settlement Finalality

Alla som är involverade i säkerhetsmarknader har stora förhoppningar när det gäller avveckling. Plattformen ska tillhandahålla en transparent och stressfri avveckling när det gäller utbyte av värde, juridisk och operativ finalitet samt penningavräkning.

  • Elasticitet

Även med lurarisker bör ett säkerhetstoken-system garantera tillgångarnas säkerhet. Styrkan i tokenplattformar har varit av stor oro på grund av ökningen av fall av cyberattacker under det senaste.

  • Tillhandahållande av tillgångar, tokenallokering och vårdnad

Ett säkerhetssystem och dess beståndsdelar måste ha rutiner för att hantera risker relaterade till överföring och skydd av värdepapper. Systemets bokföringsmetoder bör vara transparenta och effektiva för att skydda de tillgångar som det anförtrotts. Även om det kan finnas några initiala risker vid implementeringen, finns det hopp om att de vägledande principerna kommer att gå långt för att underlätta allokering och användning av kryptotillgångar. Dessutom kommer de att eliminera användningen av mellanhänder.

Utvalda bilder via BigStock.