Tradiční finanční analytici sa stretávajú s krypto obhajcami pre budúcnosť bitcoinu

Posledné dva týždne boli v súvislosti s oceňovaním kryptomeny mimoriadne nestabilné. Séria negatívnych krokov štátnych regulačných orgánov, najmä v Číne, sa spojila s kritickými vyhláseniami finančných expertov, ktoré dostali krypto svet do šialenstva. Bitcoin zaznamenal výkyvy cien až o tridsať percent za jeden deň, rovnako ako väčšina altcoinov. Najvýznamnejším problémom v tomto období neistoty bolo, či bitcoin zažíva cenovú bublinu alebo nie, a ak áno, kedy vyskočí. Mnoho rešpektovaných osobností vo finančnom svete pevne verí, že takáto bublina existuje, a že cenový kolaps je nevyhnutný. Mnoho krypto obhajcov naopak nesúhlasí. Bližší pohľad na históriu a funkčnosť technológie blockchain naznačuje, že pravda je pravdepodobne o niečo komplikovanejšia.

Pred pár dňami Jamie Dimon, generálny riaditeľ spoločnosti JPMorgan Chase, vyhlásil bitcoin za „podvod“ podobný notoricky známej Tulip Bulb Mania z 30. rokov 16. storočia. Dimon zašiel tak ďaleko, že hrozil prepustením ktoréhokoľvek zamestnanca, u ktorého sa zistilo, že obchoduje s bitcoinmi. Jeho banka tiež vydala vyhlásenie o kryptomene všeobecne, ktoré napísal analytik Marko Kolanovic a ktoré porovnávalo kryptomeny s pyramídovými hrami. Kolanovic uviedol, že na základe historických trendov budúcnosť kryptomien „nebude jasná“.

Ostatní sa dohodli s Dimonom. Finančný analytik CNBC Ron Insana varoval investorov bitcoinov, aby sa „dostali pred bustu“, pričom tvrdí, že bitcoin určite zaznamená cenový kolaps. Insana tvrdí, že bitcoin nespĺňa kritériá meny a zažíva špekulatívny rozmach podobný mnohým iným transformačným javom minulých rokov. V jeho článok Insana poznamenáva, že dokonca aj Sir Isaac Newton stratil prostriedky investované do príliš obohateného juhoamerického obchodného podniku, neskôr známeho ako South Sea Bubble. Lekcia Insany: ak jeden z najinteligentnejších ľudí, aký kedy žil, môže prepadnúť takejto schéme, vy tiež.

Nie je potrebné zdôrazňovať, že veľa kryptoobhajcov s týmito negatívnymi hodnoteniami nesúhlasí. Aj keď pripúšťajú, že cenové výkyvy sú pravdepodobné a hodnota bitcoinu môže dramaticky klesnúť (ako sa to stalo v minulosti), sieť sa stala príliš rozsiahlou a účasť príliš rozšírená na to, aby bitcoiny zmizli. Advokáti tiež poukazujú na množstvo bežných finančných inštitúcií, ktoré skúmajú bitcoin a budujú investičné produkty založené na kryptomenách.

Kritické preskúmanie súčasného stavu krypto priestoru odhalí, že na obidvoch týchto pozíciách existuje pravda. Dimon a jeho priaznivci majú pravdu v tom, že Bitcoin má všetky klasické príznaky špekulatívnej bubliny. Dramatický pokles cien zažil viackrát a dokonca aj najfanatickejší podporovatelia bitcoinu musia uznať, že v určitom okamihu musí rýchly rast hodnoty skončiť. Ak k tomu dôjde, cena takmer určite poklesne, možno výrazne.

Kritici však zaostávajú za neschopnosťou rozlíšiť bitcoin od iných kryptomien. A čo je dôležitejšie, nedokážu oceniť alebo pochopiť transformačný potenciál blockchainov. Práve tu obhajujú kryptomeny víťazný argument. Jednoducho povedané, nie všetky krypty sú rovnaké. Mnohé z nich sú technicky nadradené bitcoinom ako jednoduchým digitálnym menám. Ostatné, napríklad Ethereum, Ripple a Neo, nie sú skutočnými kryptomenami. Sú to platformy, okolo ktorých je možné vybudovať blockchainové systémy.

Určite je pravda, že konkrétne bitcoin môže stratiť pozíciu vlajkovej lode kryptomeny. V skutočnosti sa to takmer stalo začiatkom tohto roka. Jeho primárna hodnota spočíva v tom, že išlo o prvé zavedené kryptomenu, a teda je najznámejšia. Je to prvé kryptomena zakúpené takmer všetkými novými investormi a zostáva referenčným kryptomenom používaným na nákup altcoinov na väčšine búrz. Tieto faktory sa môžu s dozrievaním trhu veľmi dobre meniť. Je dokonca bezpečné predpokladať, že budú.

Aj keď bitcoin ustúpi do pozadia, blockchainy a digitálne aktíva, ktoré ich udržiavajú v činnosti, tu zostanú. Ich užitočnosť je preukázaná a nespochybniteľná. Jediným neznámym faktorom je, ktoré platformy dosiahnu bežné použitie. Bitcoinový konkurent, ako sú Dash a Monero, by sa mohol stať defacto kryptom používaným na akcie, ako sú prevody peňazí a online nákupy. Neo alebo Waves mohli veľmi dobre predbehnúť Ethereum ako go-to systém pre inteligentné zmluvy a tokeny.

Kryptomeny teda nie sú pyramídové hry, ako boli navrhnuté. Nie sú to ani podvodníci. Mali by sa skôr porovnávať s iným revolučným vývojom, keď sa niekoľko hráčov objavilo a zmizlo predtým, ako niekoľko vyvolených získalo široké prijatie. Model T. Ford nebol prvým automobilom, Apple nevytvoril prvý osobný počítač a Google určite nebol prvým vyhľadávačom. Všetci sa stali gigantmi vo svojich odvetviach po tom, čo ostatní rástli a padali. Pravdepodobne to tak bude aj v prípade kryptomien. Isaac Newton napokon nestratil peniaze, pretože globálny obchod bol zlý nápad. Stratil ho, pretože investoval do nesprávnej spoločnosti. Keby namiesto toho kúpil akcie vo Východoindickej spoločnosti, bol by za to pekne odmenený.

Tí, ktorí sa snažia profitovať z krypto revolúcie, musia určite pochopiť, že investovanie do bitcoinu alebo akejkoľvek inej blockchainovej platformy je veľmi riskantné. Priemysel je stále v začiatkoch a stávky na nesprávneho koňa budú mať následky. Bitcoin môže byť v bubline, alebo to môže byť neuveriteľná dlhodobá investičná príležitosť. Ani Dimon a Insana so všetkými svojimi skúsenosťami to nevedia naisto. Mali by byť minimálne ochotní uznať túto skutočnosť. Nemalo by však byť pochýb o tom, že distribuované účtovné knihy čoskoro využijú odvetvia po celom svete a s bitcoinmi alebo bez nich je budúcnosť kryptomeny veľmi jasná.