SEC, Merkezi Olmayan Borsaları ve ICO Projelerini hedefliyor

ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), kripto para birimi sektörünü “temizleme” yoluna devam ediyor ve EtherDelta’nın kurucusu Zachary Coburn’un yanı sıra eski ICO projeleri Airtoken ve Paragon ile anlaşmalara girdi. Sonraki kararlar, benzer ICO projelerinin meşruiyeti ve merkezi olmayan borsaların (DEX’ler) geleceği konusunda şüphe uyandırdı..

Kayıt Dışı Menkul Kıymetler Borsası

SEC, yüklü Kayıtsız bir menkul kıymetler borsası işleten dijital token ticaret platformu EtherDelta’nın kurucusu olan Zachary Coburn. EtherDelta, kullanıcıların ERC-20 jetonlarını eşler arası (P2P) bir moda ile takas etmelerine izin verdi ve Komisyon, borsanın ilgilenen taraflara SEC’in “dijital varlık menkul kıymetleri” olarak kabul ettiği Ethereum jetonları ticareti yapmaları için bir pazar sağladığını belirtti. Ajans şunları duyurarak, bir sipariş defteri, bir sipariş görüntüleme web sitesi ve Ethereum üzerine inşa edilmiş akıllı bir sözleşme kullandı.

“EtherDelta’nın akıllı sözleşmesi, sipariş mesajlarını doğrulamak, siparişlerin hüküm ve koşullarını onaylamak, eşleştirilmiş siparişleri yürütmek ve dağıtılmış defteri bir işlemi yansıtacak şekilde güncellenecek şekilde yönlendirmek için kodlandı.”

Platform, muafiyet için bir değişim veya dosya olarak kayıt olmadı ve SEC’e göre: “EtherDelta’nın platformu üzerinden verilen siparişlerin neredeyse tamamı, Komisyonun kendi 2017 DAO Raporu, DAO tokenleri gibi belirli dijital varlıkların menkul kıymetler olduğu ve bu dijital varlık menkul kıymetlerinin alım satımını sunan platformların, borsaların bir muafiyete göre kayıt veya işlem yapma gerekliliğine tabi olacağı sonucuna vardı. “

SEC’in Uygulama Bölümü Eş Direktörü Stephanie Avakian, “EtherDelta’nın hem kullanıcı arayüzüne hem de çevrimiçi ulusal menkul kıymetler borsasının temelindeki işlevselliğe sahip olduğunu ve SEC’e kaydolması veya muafiyete hak kazanması gerektiğini söyledi.

EtherDelta kullanıcıları 18 aylık bir süre içinde 3,6 milyondan fazla alım satım gerçekleştirdi ve bu, Coburn’un düzenleyici ile işbirliği yapmasına ve ücretleri ödemesine yol açtı. Suçlamaları kabul etmemiş veya reddetmemiş olmasına rağmen, 300.000 $ itiraz, 13.000 $ ön yargılama faizi ve 75.000 $ ceza ödedi. Ayrıca, düzenleyici ile olan işbirliğinin, muhtemelen yönetilenden daha düşük bir ceza ile sonuçlandığı da kaydedildi..

Dava, merkezi olmayan bir borsa veya DEX kolayca kapatılamasa bile, yine de yetkililer tarafından takip edilebileceğini ve faaliyetlerinden sorumlu tutulabileceğini vurguluyor. Coburn, 2017’nin sonlarında EtherDelta’yı terk etmesine rağmen toplam 388.000 $ ceza ödemeyi kabul etti ve SEC tarafından belirtilen platformdaki ERC-20 tokenlerinin ticareti 12 Temmuz 2016 ile 17 Aralık 2017 arasında gerçekleşti..

Menkul Kıymet İhraç Eden ICO’lar

SEC ayrıca sonuçlandı İki İlk Para Teklifi (ICO) projesi, aslında kayıtsız menkul kıymetler olan jetonlar üretti ve çifte ICO katılımcılarına para iadesi emri verdi. Kararın bir sonucu olarak, AirToken (AIR) ve Paragon (PRG) tokenlerini menkul kıymet olarak kaydetme, yatırımcıların parasını iade etme ve 250.000 dolar ceza ödeme sözü verdi..

Airfox ve Airtoken’ın arkasındaki şirket olan CarrierEQ, ICO’sunda 15 milyon dolar topladı. Boston merkezli start-up, bankasızları hedefleyen bir eşler arası (P2P) sistemi kurmayı planlarken, Paragon 12 milyon sterlin topladı ve esrar endüstrisi için bir blok zincir ekosistemi oluşturmaya çalıştı. İlginç bir şekilde, her iki proje de yıl boyunca ağır kayıplar yaşadı ve hem yatırımcılara para iadesi yapmak hem de SEC cezalarını ödemek için mücadele edebilir, ancak çoğu takımların devam eden kriz sırasında ETH biriktirmelerini nasıl yönetmeyi seçtiğine bağlıdır..  

Kararlar, Stephanie Avakian’ın belirttiği “hizmet jetonları” üzerine daha fazla inceleme yapıyor:

 “ICO’lar aracılığıyla menkul kıymet ihraç eden şirketlerin menkul kıymetlerin kaydını yöneten mevcut tüzük ve kurallara uymaları gerektiğini açıkça belirttik. Bu vakalar, benzer eylemlerde bulunmayı düşünenlere, dijital varlıkla ilgili federal menkul kıymetler yasalarının ihlaline karşı tetikte olmaya devam ettiğimizi söylüyor. ”

EtherDelta’ya benzer şekilde, ABD düzenleyici, hem CarrierEQ hem de Paragon Coin’in geçen yıl, SEC’in ICO tabanlı tokenlerin menkul kıymet olarak görülebileceğini açıklayan DAO Araştırma Raporunu yayınladıktan sonra ICO’larını tuttuğunu tespit etti. Ne Paragon ne de Airfox, ICO’larını kaydettirmedi ve kayıt gereksinimleri için bir muafiyet elde etmeye çalışmadı. Sonuç olarak, iki firma 250.000 dolar ceza ödeyecek ve zarar gören yatırımcılara fon iade edecek. Ek olarak, tokenlerini 1934 Menkul Kıymetler Borsası Yasası kapsamında menkul kıymet olarak kaydedecekler ve SEC’e bir yıldan az olmamak üzere düzenli raporlar sunacaklar..

SEC’in Uygulama Bölümü Eş Direktörü Steven Peikin şunları söyledi: “Bu ICO’larda menkul kıymet satın alan yatırımcılara geri ödeme alma fırsatı sağlayarak ve ihraççıların jetonlarını SEC’e kaydettirmelerini sağlayarak, bu siparişler ihraç eden şirketler için bir model sağlar. ICO’larda belirteçler ve federal menkul kıymetler yasalarına uymaya çalışın. ”

Önümüzdeki Yıl

SEC, kripto para birimi sektörünü düzenlemeye devam ederken, kararlar bazı ICO projeleri ve DEX’ler için belirsiz geleceklere yol açabilir. EtherDelta, Coburn ve şu anki lider Ethereum DEX tarafından satışına kadar ERC-20 tabanlı DEX’in lideriydi, Idex, düzenlemelere uymak için New York eyalet IP adreslerini bloke etmek için çoktan harekete geçti. Aynı zamanda, ABD merkezli DEX AirSwap, lisanslı menkul kıymet satıcıları ile ortaklık kurdu ve sipariş defterlerinden, sipariş eşleştirmeden ve işlem ücretlerinden tamamen kaçınıyor..

SEC, EtherDelta’da işlem gören hangi tokenların menkul kıymet olarak kabul edildiğini hala açıklamamış olsa da, DEX geliştiricilerinin ve sahiplerinin, düzenleyicilerin merkezi olmayan teknolojilerden sorumlu olduğunu düşündükleri kişiler olduğu mesaj açıktır. Bu, bir dizi ABD merkezli DEX’in önümüzdeki yıl faaliyetlerini keskinleştirmeyi seçmesine veya ABD menkul kıymetler düzenleyicisinin altüst olmasına yol açacaktır. Devam eden SEC yaptırımı, kripto para birimi şirketlerinin ve DEX operatörlerinin operasyonlarını Amerika Birleşik Devletleri’nden uzaklaştırmasına da neden olabilir. Malta, Singapur ve İngiltere’deki merkezler, ICO’lara ve tokenlere karşı daha dostane yasalarla yönetilirken, SEC endüstriyi taramaya yeni başlıyor..